蘭格鋼鐵研究：開春鋼材市場多空因素并存

    [安全閥]2022年春季中國鋼材市場多空因素并存，但綜合分析，其利多因素更占優勢。如果屆時國內鋼材產量能夠真正得到抑制，并且未出現大規模“冬儲”，就不排除春季一波向上行情。2022年春季鋼材市場利多因素主要有四個方面：

    一是貨幣政策趨向寬松。按照中央工作部署，2022年繼續實施穩健的貨幣政策，但強調穩字當頭，關鍵詞是保持流動性合理充裕，保持貨幣供應量和社會融資規模增速同名義增速相匹配，為經濟增長保駕護航。實際上，中國貨幣政策“以我為主”，已經開始向寬松方向調整，與美聯儲收緊貨幣政策拉開了距離。其標志之一就是2021年內已經連續兩次全面較大力度“降準”，并且不排除2022年春季再一次“降準”和上半年“降息”可能。由于貨幣政策基調趨向寬松而非收緊，因此明年開春一般不會發生資金、貸款供應緊張問題，從而形成春季鋼材市場利多。本文由上海制發閥門有限公司轉載分享，上海制發閥門有限公司專業從事安全閥生產的廠家、主要生產各種型號規格的安全閥，彈簧式安全閥，安全閥型號，襯氟安全閥，空壓機安全閥，并終身為使用單位提供相關產品技術支持。銷售熱線:021-69783299  官方網站:http://www.f7lux.com.cn

    二是房地產投資會有恢復性增長。2021年全國房地產行業降速較為明顯，似乎有了“硬著陸”跡象, 觸發連帶風險，致使經濟增長受壓。為此決策部門對于房地產政策進行了適當調整。譬如前不久中央政治局會議，強調要推進保障性住房建設，支持商品房市場更好滿足購房者的合理住房需求，促進房地產業健康發展和良性循環。受其影響，近期房地產市場資金供應增加，貸款利率有所下調。

    2021年11月份貝殼研究院監測的100+個城市主流首套房貸款利率為5.69%，較10月份回落4個基點；二套房貸款利率為5.96%，較10月份回落3個基點，12月份又有新的房貸利率下調。從貸款量來看，近期以來金融機構對房地產企業融資行為已逐步恢復正常。2021年10月房地產貸款投放較9月明顯放量，環比多增超過1500億元。今后房企和購房者的合理資金需求都有望得到滿足，這將刺激房地產開工增加。此外還有“大基建”。決策層提出基建投資適度超前，大基建，尤其是新基建將會有不錯表現。所有這些，都會刺激開春鋼材需求，尤其是建筑用鋼材需求。

    三是中國鋼材出口保持韌性，尤其是間接出口方面。2021年我國鋼材出口態勢不錯，鋼材直接出口與間接出口雙雙大幅增長，保障了全年鋼材總量需求繼續增長局面。由于全球疫情反復、海外需求增長具有韌性以及生產恢復的復雜內因等，全球對中國供應鏈的依賴有增無減。預計2022年春季中國鋼材出口依然具有較大數量規模，包括其直接出口與間接出口兩個方面。不僅如此，同時考慮到海外政策愈加重視內部的高通脹，不排除中美關稅也有進一步下調的可能性。

    四是新冠大流行有望在2022年結束。前不久世界衛生組織研判：借助于現有手段，目前發病率、重癥率、住院率都有了明顯下降，新冠大流行非常有希望在2022年結束。此判斷將大幅提高市場信心與預期，國內外經濟增速都有可能超出預期，也會形成2022年春季鋼材市場利多影響。

    雖然從開春市場環境友好，但也存在兩大不確定性，形成鋼材市場行情較大抑制。這首先是前期鋼材價格行情大幅跳水，相對價格低位有可能觸發大規模鋼材“冬儲”。如果發生這種情況，勢必會在拉高今冬鋼材價格的同時，使得明年春季行情提前演繹，屆時漲價力度大為減弱甚至完全消失。其次是國內產量供應壓力依然沉重。雖然2022年開春鋼材需求繼續增長，盡管京津冀周邊地區一季度錯峰生產仍將有30%的產量同比制約，但目前其他區域產量政策仍未明朗，國內鋼鐵實際產量仍有增長可能，沉重供應壓力勢必會對市場行情產生很大抑制，致使其向上行情大打折扣。